Дипломная работа

от 20 дней
от 9999 рублей

Курсовая работа

от 10 дней
от 1999 рублей

Реферат

от 3 дней
от 699 рублей

Контрольная работа

от 3 дней
от 99 рублей
за задачу

Диссертация

Сроки и стоимость индивидуальные

Главная - Финансы - Оценка финансовых активов

Оценка финансовых активов Финансы . Курсовая

  • Тема: Оценка финансовых активов
  • Автор: Смоляк Сергей
  • Тип работы: Курсовая
  • Предмет: Финансы
  • Страниц: 26
  • Год сдачи: 2009
  • ВУЗ, город: -
  • Цена(руб.): 2000 рублей

Заказать персональную работу

Выдержка

Введение

Методология оценки финансовых активов возникла во 2-ой половине ХХ века, наиболее эффективными, как показывает практика, сегодня являются модель оценки финансовых активов САРМ и как дальнейшее ее преобразование теория арбитражного ценообразования.
Сначала следует разобраться, что такое активы и финансовые активы в частности. Активы предприятия - это собственность предприятия, имеющая денежную стоимость и отражаемая в активе баланса. Финансовые активы (Financial assets) - часть активов компании, представляющая собой финансовые ресурсы: денежные средства и ценные бумаги. Финансовые активы включают кассовую наличность, депозиты в банках, вклады, чеки, страховые полисы, вложения в ценные бумаги, обязательства других предприятий и организаций по выплате средств за поставленную продукцию (коммерческий кредит), портфельные вложения в акции иных предприятий, пакеты акций других предприятий, дающие право контроля, паи или долевые участия в других предприятиях.
Актуальность темы данной работы связана с рациональным применением моделей оценки финансовых активов на российском финансовом рынке, объективно требующем нахождения оригинальных подходов к оценке и вложению в ценные бумаги (финансовые активы).
Цель данной работы – рассмотреть основные модели оценки финансовых активов.
Для полного освещения выбранной темы были поставлены следующие задачи:
 Разобрать сущность и принципы функционирования модели оценки капитальных активов (CAPM);
 Разобраться, как на практике считается бета-коэффициент и что принимается за безрисковую ставку;
 Разобрать сущность и принципы функционирования модели арбитражного ценообразования (АРТ);
 Рассмотреть, как на практике применяется модель арбитражного ценообразования.

1. Модель оценки капитальных активов (CAPM)

1.1 Предпосылки и свойства модели

В 60-х гг. XX века были опубликованы три работы, открывшие новую веху в развитии инвестиционной теории, посвященные модели оценки финансовых активов. Работы Шарпа (1964), Линтнера (1965), Моссина (1966) были посвящены одному и тому же насущному вопросу: «Допустим, все инвесторы, обладая одной и той же информацией, одинаково оценивают риск и ожидаемую доходность акций. Пусть они формируют оптимальные портфели согласно теории Марковица исходя из индивидуальной склонности к риску. Как в этом случае сложатся цены на акции?». Таким образом CAPM (Capital Assets Pricing Model) можно рассматривать как макроэкономическое обобщение теории Марковица. Основным результатом CAPM явилось установление соотношения между доходностью и риском актива для равновесного рынка. Одним из наиболее важных моментов является тот факт, что при выборе инвестор должен учитывать не весь риск ценной бумаги, а только систематический или недиверсифицируемый. Эта часть риска актива тесно связана с рынком в целом и количественно представлена коэффициентов бета, введенным У. Шарпом в его однофакторной модели (в отличие от двухпараметричной модели Марковица, где для принятия решения инвестор рассматривает ожидаемую доходность и стандартное отклонение). Диверсифицируемая часть риска элиминируется путем выбора оптимального портфеля. Характер связи между доходностью и риском имеет вид линейной зависимости.
Предположения, на которых базируется модель оценки финансовых активов, включают как некоторые постулаты теории рынка капитала Марковица, так и дополнительные предположения:

Содержание

Введение 3 1. Модель оценки капитальных активов (CAPM) 5 1.1 Предпосылки и свойства модели 5 1.2 Связь между риском и доходностью в модели САРМ 7 1.3 Измерение Бета-коэффициента и безрисковой ставки на практике 12 1.4 Достоинства и недостатки модели САРМ 14 2. Альтернативные модели ценообразования финансовых активов 16 3. Модель арбитражного ценообразования (АРТ) 17 3.1 Основные положения модели АРТ 17 3.2 Применение модели арбитражного ценообразования на практике 22 Заключение 26 Список использованной литературы 27

Литература


1. Барбаумов В.Е., Гладких И.М., Чуйко А.С. Финансовые инвестиции: Учебник, М.: Финансы и статистика, 2005. - 542 с.
2. Евсеенко О.С., Инвестиции в вопросах и ответах: учебное пособие. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005.- 256 с.
3. Ильина Л. И. Организация и финансирование инвестиций. – М.: Юнити-Дана, 2007. – С. 128.
4. Лоренс Дж. Гитман, Майкл Д. Джонк. Основы инвестирования. – М.: Инфра-М, 2004. – С. 342.
5. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2008г. – 400с.
6. Сайт «Академик» http://dic.academic.ru/
7. Семенкова Е. В. Операции с ценными бумагами. – М.: Поиск, 2005. – С. 374.
8. Шарп У., Александер Г., Бэйли Дж. Инвестиции: Пер. с англ. - М.: ИНФРА-М, 2008., 1028 с.

Форма заказа

Напрмер, Экономика

Похожие работы

Название Цена
Вексель как инструмент финансового рынка 1500
Методы финансового анализа 1500
Анализ себестоимости продукции АО «Стройдормаш» 1500
Методика написания биснес плана финансового оздоровления предприятия 1500
Анализ объёма производства и реализации продукции (на примере ОАО «УФАЛЕЙНИКЕЛЬ») 1500
Финансовое планирование 1500
Организация коммерчесокй деятельности 2000
Система налогов с населения в Рф их содержание и развитие в условиях рыночных отношений 1500
Особенности проведения безналичных расчетов структурными подразделениями МВД 1399
Количественные методы в оценке финансовых рисков 1000

© 2010-2017, Все права защищены. Принимаем заказы по всей России.